回归投资本质，利用数学原理解决估值难题

为了找出股票和基金的合理估值，我彻夜未眠


作为一个投资老手，我很久没有再为理论方面困惑了，这次的起因是我在研究基金的时候看到一张估值图。

作者认为一个股票/基金的合理市盈率是由其利润增长速度决定的，这无可非议，利润增长速度不同，企业的内生性增长不同，高速增长的金融产品应该有更高的估值，这是资本的逐利性决定的。
比如两张一年期债券甲乙，面值均为100元，利率分别为5%和10%，即一年后甲收回105元，乙收回110元。但是因为资本的逐利性，在自由流通市场上，如果甲的交易价格是100元，那么乙就一定是200元，这样资金的增值速度都是年化5%。
从市盈率的角度考虑，甲乙债券的市盈率都是20，都是20年回本。
但是股票和债券有很多不同，债券是可以到期回本付息的，股票却不会。
在不考虑再融资的时候，股权的收益来自于三点：股息、资产价 ( 点击阅读全文 )

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