洪灝｜美国那么面的基本面究竟是什么面？

昨夜，美国GDP增长数据2008年以来最差，二季度将更差。标普预测美国经济全年萎缩1/3，但明年将因低基数原因而强烈反弹。其它数据也乏善可陈。比如，房屋销售锐减了21%，个人消费减少了近8%。然而，美股三大指数义无反顾的上涨（图一）。




很多读者表示无法理解基本面和市场价格如此背离的局面。毕竟，无论从失业率、美国负债率、美联储利率政策和公开市场操作等，美国现在面临的困境堪比1930年代的大萧条时期。昨夜，在短短的48分钟电话会议里，美联储主席鲍威尔表示，美联储将在美国就业和经济增长全面复苏前，把基准利率保持在零。他同时表示，现在不是担心债务过高的时候。这个论调，和他去年对美国债台高筑的担心，大相径庭。许多人认为，昨晚美联储主席的表态，是市场大涨的原因之一。然而，昨晚的这些辞藻早已深入人心，并非新的消息。市场总是边际定价的。 ( 点击阅读全文 )

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