巴菲特到底择不择时？

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文/凌鹏的策略随笔

最近结合美股把巴菲特从1957年至今所有写给股东的信看了一遍，感触如下：

一、巴菲特到底择不择时？
据报道，巴菲特现在又持有1300亿现金，占其总仓位的三分之一。不是说巴菲特不择时吗？为什么每到哀鸿遍野，他总持有大笔现金？

以海外股市涨跌20%作为牛熊分界线，我统计了道指近100年的数据，发现跌幅超过20%的熊市也就18次。

由于是盘中的高点到盘中低点，以巴菲特的体量，至少要30%的跌幅才值得去择时。而从1929年至今，道指盘中高点到盘中低点跌幅超过30%的熊市只有八次，如下表：



1929—19 ( 点击阅读全文 )

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