无限QE的沙盘推演

美联储和财政部昨晚放大招：无限量购买国债、抵押支持债券（MBS）；重启定期资产抵押证券贷款工具（TALF）；扩展货币市场共同基金流动性融资（MMLF）；扩展商业票据融资（CPFF）工具等。
流动性枯竭是导致衰退的最显著、最可以被干预的因素。上述政策表明美兜底资产、维持流动性的决心。
同时，进一步恶化的全球疫情，让决策者在暂停经济与维持增长两者之间陷入困局。
我们不妨借这次的“无限QE”做个简单的沙盘推演。

推演一：流动性稳住，经济面恢复
这次无限QE的主要目的是稳住流动性。流动性稳住，进一步是为了市场情绪稳住。上述目的达到了，下一步，就得着手恢复经济。
如果疫情好转，经济活动又开始运转起来。那么美联储这一步就很完美：通过适度债务货币化，不仅降了美元杠杆，还因为稳住流动性保住了经济。
在这种可能下，全球的风险资产将会齐飞。黄金、国 ( 点击阅读全文 )

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