李迅雷：负利率下的流动性危机

作者：李迅雷
为-83亿美元，而且2019年是亏损的，但它在2019年给股东分红派息两次，每次派2美元/股。又如，星巴克公司的净资产也是负的，2019年五次分红；当然，2019年还是盈利的，但2020年还能盈利吗？随着疫情在全球扩散，餐饮服务和航空业等服务业都受到沉重打击，消费需求大幅下降。那么，原先的靠高负债提高ROE的盈利模式还能持续下去吗？ 从表象看，某些全球著名企业的ROE很高，但一旦企业的ROA（总资产收益率）低于融资成本的时候，做大资产负债表的盈利就无法持续下去了。假设美国股市十年繁荣所依赖的模式无法持续，那就变成了：资产价格下跌-财富效应消失-消费减少-失业率上升，最终加速经济下行，并诱发金融危机。 因此，欧美经济触发危机的概率越来越大。如果说次贷危机是由房地产泡沫破灭引发的，那么，这轮可能爆发的危机会否是股市泡沫破灭所引发的？毕竟 ( 点击阅读全文 )

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