李迅雷：负利率下的流动性危机！

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全球疫情爆发之下，经济增速预期大幅放缓，引发人们对经济衰退的担忧，于是风险偏好下降，黄金作为避险工具，自然受到投资者追捧。但是，在过去三周内，美股暴跌，累计跌幅超过20%，而近期黄金价格也出现了大幅下跌，令投资者大跌眼镜。一个比较合理的解释，就是股市大跌导致流动性收紧——欠债还钱，黄金容易变现，于是被抛售。那么，在流动性短缺的表象下，会否引发十几年之后的又一轮危机呢？
为何负利率下也会发生危机？ 回顾一下过去30多年的历史，发现每一次美国发生股灾时，联邦基金的目标利率都处在相对高位。如1987年10月发生股灾前，利率水平已经回升至7.25%；2000年美国的互联网泡沫破灭时，利率水平回升至6.5%；2008年美国爆发次贷危机，之前联邦基金利率是从2003年的1%回升到2007年的5.25%。 再看 ( 点击阅读全文 )

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