华安证券 发布于 2020-02-28 16:21:20
2019年科创板开板的消息一度引发市场热议,注册制、T+0、直接退市、不设涨跌幅等目前A股还没有推行的制度一度被认为可能会在科创板中实行。科创板最终推出的时候,注册制、退市制度以及涨跌幅都有适当的修订,但唯独没有大家所期待的T+0交易。
那为什么大家期待已久的T+0就是迟迟不在A股实行呢?
其实,A股早在上个世纪90年代初也曾实行了T+0交易制度。1992年5月,上海证券交易所在取消涨跌幅限制后实行T+0交易;1993年11月,深圳证券交易所也从T+1转为T+0。
但在市场但由于A股市场不是全流通市场,无法形成相互约束机制,且散户群体较多,机构投资者较少,实行T+0交易后,A股市场暴涨暴跌成为常态,大量中小散户因此损失惨重。1995年,监管层将沪深两市的A股和基金交易重新由T+0改回T+1,并一直沿用至今。
虽然A股市场经过了30年的发展,各项制度也在不断完 (
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