【白酒板块：疫情影响下的布局良机—方正食品饮料200225】

方正观点
1、疫情对消费影响直接，白酒板块回调，创业板表现强势,短期市场风格不在食品饮料，但每次牛市食品饮料都不会缺席，耐心等待板块轮动。从新年开始全国范围隔离封闭,餐饮、走亲访友等消费场景被取消，直接影响白酒和具有礼品性质的食品消费,节后渠道反馈较悲观,影响了市场信心；近期以创业板为代表的科技、5G、新能源板块大涨，对消费关注度低。
2、风险释放充分，据我们测算疫情对20年白酒行业消费量影响15%左右，影响收入10%左右，市场预期和股价表现已经过度悲观：白酒旺季一般从春节前两个月左右开始，至年后正月十五结束，前后差不多2-3个月时间，节前厂家和渠道的销售出货基本已经完成，疫情对消费影响最大的是除夕至初六消费集中的时间段，再之后行业进入淡季，边际影响很小。春节整个旺季销售一般占到全年消费的40%左右，春节假期实际开瓶消费占全年比重较高，预计在15%左右。今 ( 点击阅读全文 )

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