怎么对指数更好的估值

利用PE或者PE的绝对值或者相对百分位来估值，从而决定投资是目前很多媒体采用的方法，这个指数高估了，就不投了，那个指数低估了，就加大投入。但很多投资者发现长期这样投资的结果似乎并不理想，究竟是怎么回事情呢？下面我们用最简单的数学工具来做一次推导，看看价格的增长到底和哪些因素有关。

我们先定义一些数据：
P(n):当年价格
P(n+1)：次年价格
E(n):当年归母净利润
E(n+1):次年归母净利润
ROE(n):当年净资产收益率，这里为了计算简单期间，采用了静态ROE=PB/PE
ROE(n+1):次年净资产收益率
B(n):当年股东权益
B(n+1):次年股东权益，这里假定不分红，上一年的利润全部滚入到次年的股东权益里
ROEa:ROE年增速，比如5%代表次年的ROE比上一年增加了5%，假定增速线性增 ( 点击阅读全文 )

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