【兴证电子 谢恒团队】2019中报总结：景气修正落底，5G驱动行业需求回升

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投资要点
电子行业整体表现
申万电子的252家公司2019年上半年营业收入和归母净利润分别为9763亿元和394亿元，同比分别增长10.08%和下降3.27%；2019Q2营业收入和归母净利润分别为5057亿元和226亿元，同比分别增长7.61%、3.83%。2019年第二季度电子行业受到智能机需求下滑及周期性行业面临库存调整影响，行业增速持续下滑。由半导体需求来看，三季度行业需求有所回升，我们主要看好5G、穿戴式产品、半导体国产替代及华为产业链四大方向。
5G俨然成为电子行业最重要的升级趋势，也是牵动AI、IoT、车用电子的关键
预期2020年智能型手机与终端市场将正式放量，5G商机应用开始全面爆发。看好2020年5G智慧手机出货挑战1.5亿~2亿支水平，渗透率直接超越1 ( 点击阅读全文 )