广发策略：开年市场为何转向科技成长？

作者：戴康 曹柳龙
，而分母端没有被削弱（名义GDP与社融匹配度），投资者依然会更青睐中期更清晰的产业逻辑（自主安可+5G商用+新能源汽车）。
● 原因一：市场已经PriceIn中国经济增长企稳。（1）20年和13年都是盈利底部回升后的第一年，但市场普遍预期20年A股剔除金融的利润增速5%-10%，甚至低于13年的12.8%；（2）本周公布的金融经济数据进一步夯实了中国经济企稳，但债市继续上涨，且“低估值”顺周期板块跑输，显示增长企稳以及被Price In；（3）借鉴盈利“弱回升”的2013年，除了在12年末/13年初短暂的超额收益外,低估值顺周期板块在13年也很难获得持续的超额收益。
● 原因二：市场关注的焦点已经转向“产业周期/相对业绩/流动性”因素。市场关注的焦点已从盈利“弱复苏”转向“产业周期/相对业绩/流动性”等因素，而当前的科技成长股同时受 ( 点击阅读全文 )

→ 免费下载App，立即成为ETF达人