#027 中证500指数及其期货贴水走势分析

一、2015年5月至2017年12月中证500指数与远期股指期货IC贴水走势对比图（2015年5月至2017年12月）如下所示： 注：上图左侧坐标为贴水点数（中证500指数点位减去期货点位的差值），右侧坐标为中证500点位；中证500指数3、6、9、12月为远期合约，一般会提前半年开始交易，属于远期合约，波动较大。
2015年6月为上轮牛市的顶点，指数点位和估值均处于历史最高位置，2015年6月1日市场看涨情绪较高，IC1509升水达到最高水平641.69点（期货价格高于指数价格）。2015年6月12日指数到达历史最高点位，开始急速大幅下跌，经历数次“股灾”，市场看跌情绪极高，2015年7月至2016年2月IC远期合约均出现高达1000点的贴水（期货价格大幅低于指数价格）。2016年下半年至2017年，指数整体走势平稳，中证500指数估值日益趋于合理，市场情绪逐步恢复 ( 点击阅读全文 )

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