宏观策略 | 降准呵护流动性，资产配置宜积极 —— 2020年1月央行全面降准点评

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2020年1月1日，央行发布公告，为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，预计将释放长期资金约8000多亿元。




图表1：2016年以来存款准备金率历次调整梳理

资料来源：wind、民创研究院


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填补春节前资金面缺口维持流动性总量基本稳定

2020年1月由于元旦与春节叠加，由于居民现金需求量加大、企业加速回款、发放工资及奖金等因素影响，现金需求量相较往年更大；同时，季度初面临财政存款上升导致的季节性波动，叠加1月将有巨额地方专项债发行，均对流动性形成较大压力；此外，1月底还有2575亿元TMLF到期。总体来看，在多方面因素的共同影响下，1月份的基 ( 点击阅读全文 )

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