【平安策略】宏观经济显企稳，面向风险寻收益——2020年一季度大类资产配置报告
策略评论 发布于 2020-01-07 11:52:19
平安证券研究所策略组 魏伟/张亚婕/郭蕊/郝思婧
平安观点四季度资本市场环境最大的预期变化来自于不确定性修复以及宏观经济企稳，风险资产的配置价值显著抬升，国内外资产价格表现均为权益市场>大宗商品>债券市场。其中，不确定性修复主要涵盖国内外两方面。一方面是全球政治局势不确定性下行。中美贸易谈判取得重大进展，第一阶段谈判协议文本即将落地；英国脱欧前景也在保守党大选大获全胜下改善。另一方面是国内稳增长基调的确定性抬升。中央经济工作会议定调加码逆周期调控，全面降准加码渐进宽松周期逐步落地，先进制造和基建发力值得期待，新证券法修订加速推广注册制及股权融资。全球宏观环境展望：全球经济增长呈现边际企稳，美国经济延续温和回落，主要受益于2019年持续宽松的货币政策和全球经济政治不确定性高位回落，我们认为企稳有望延续至2020年一季度；国内经济增长同样如此，2019年四季度较三季度呈现 ( 点击阅读全文 )
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平安观点四季度资本市场环境最大的预期变化来自于不确定性修复以及宏观经济企稳，风险资产的配置价值显著抬升，国内外资产价格表现均为权益市场>大宗商品>债券市场。其中，不确定性修复主要涵盖国内外两方面。一方面是全球政治局势不确定性下行。中美贸易谈判取得重大进展，第一阶段谈判协议文本即将落地；英国脱欧前景也在保守党大选大获全胜下改善。另一方面是国内稳增长基调的确定性抬升。中央经济工作会议定调加码逆周期调控，全面降准加码渐进宽松周期逐步落地，先进制造和基建发力值得期待，新证券法修订加速推广注册制及股权融资。全球宏观环境展望：全球经济增长呈现边际企稳，美国经济延续温和回落，主要受益于2019年持续宽松的货币政策和全球经济政治不确定性高位回落，我们认为企稳有望延续至2020年一季度；国内经济增长同样如此，2019年四季度较三季度呈现 ( 点击阅读全文 )
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