荀玉根：国企改革——2020我们能期待什么？

十八届三中全会开启新一轮国企改革，十九届四中全会以来国改继续深入，进入3.0阶段。②我们预计明年初国改三年行动方案有望出台，从“管企业”转向“管资本”，股权激励、混改、重组等有望加速落地。③国企占比居前的行业PB处于历史极低位，而ROE处于中低位，国改如提速将触发估值修复。

来源: 股市荀策（ID：xunyugen）作者: 海通证券 荀玉根、姚佩

国企改革主题始于2013年中共十八届三中全会，随着政策深化主题相继经历1.0、2.0阶段，我们曾发布十多篇系列报告跟踪覆盖。2019年中共十九届四中全会召开，会后国企改革发力明显。站在新时代新起点，2020年国企改革政策有哪些期待，核心矛盾是什么，市场预期差在哪里，我们进行讨论。
1. 国企改革历程与核心矛盾 国企改革经历1.0-2.0阶段，“1+N”政策体系已 ( 点击阅读全文 )

→ 免费下载App，立即成为ETF达人