【安信非银|重要事件点评】全面降准利好券商行情延续

作者：张经纬/蒋中煜

全面降准利好券商行情延续
事件

2020年元旦，中国人民银行宣布将于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。
主要观点
此次全面降准比较符合市场预期，有利于修复市场对于经济改善的预期，因此作为市场Beta弹性品种，我们预计券商行情短期将继续延续，我们从三个层面去分析降准对于券商股的影响。
1.流动性层面，流动性宽松利好券商。这一轮降准与此前不同之处在于是一次全面的降准，其政策效果更有力。参考2014年券商股的启动，其先决条件之一也是多轮的央行降准。我们预计2020年货币政策偏宽松，社会融资成本降低有利于实体企业盈利的改善，也将进一步推动资本市场估值提升和交易活跃。此外，降准也有利于降低券商融资成本，这对于业务逐步重资产化的券商而言十分重要。 ( 点击阅读全文 )

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