“基金老将”的独白：美股不断创新高背后的一些思索

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经历了贸易问题、衰退风险、盈利下滑担忧的扰动，美股2019年在波折中走升，早前迟迟无法突破前高。不过，10月后，随着各界对“战术性贸易协议”（tactical deal）的预期升温，美股义无反顾地突破了前高，并不断再创新高，标普500指数飙至3130点附近，目前位于3110的高位。“大约一个月前，我遇到了一个经验丰富的加拿大大型养老金客户，他谈到一半在美国的基金经理都没有经历过2008年金融危机。”这是一个在环球股市拥有超35年投资经验的基金经理王国辉（Wong Kok Hoi）的感叹。目前，没人再敢像过去几年那样动不动就唱衰美股，但坚实的盔甲上的确有了裂缝。投资时钟也告诉我们，目前已经过了Beta时间，市场周期接近历史高点，但经济和金融周期处于一般水平，我们要深挖Alp ( 点击阅读全文 )