【中信建投非银周报】继续关注券商股波段机会， 险资境外可投资范围扩大

中信建投观点
证券业观点本周券商板块跑赢沪深300指数和申万非银指数，板块市净率回升至1.58X，龙头券商市净率则回升至1.25X-1.78X之间。我们建议长线投资者继续布局头部券商，短线投资者可继续关注券商股波段机会。
短期来看，（1）情绪面：我们将8月贸易战加剧与12月贸易战缓和视作对称事件，那么本周券商板块涨幅已超8月跌幅，这在一定程度上表明，贸易战缓和对风险偏好的提升已初步price in；而本周银保监会表示“会根据实际情况研究是否对相关政策进行小幅适度调整”，在一定程度上坐实资管新规过渡期或延长的传闻，为市场风险偏好的提升提供新的逻辑。（2）政策面：本周中国结算修订《结算备付金管理办法》，将股票类业务最低结算备付金收取比例由20%降至18%，并对相关政策进行完善，此举有助于盘活券商的资金管理能力，提升重资本类业务收入；近期多项深化资本市场改革举措陆续 ( 点击阅读全文 )