巴菲特和芒格谈医药股：好生意，买组合，价格合理，别押宝！

芒格：医药行业的未来更容易预测。在医药行业，所有公司的日子都很好过，有些过得特别滋润。芒格：作为年轻的投资者，当然要在市场相对无效的地方寻找机会。别花费大把精力研究“哪家大型医药公司处于开发阶段的药品更有潜力”。
巴菲特：我们不知道怎么看医药公司正在研发的药品，即使现在看懂了，再过五年，又有一批新药处于研发阶段。我们不知道辉瑞和默克哪家更有潜力，不知道哪家能研发出重磅新药。但确切知道的是，作为一个组合买入的公司价格合理，它们将来的整体表现应该不错。医药公司的研发工作非常有意义，但是我不知道怎么判断处于研发阶段的药品的价值。组合买入比较合理。这和我们投资银行业的方法不一样。按合理的市盈率买入医药行业，5 到 10 年后，收益率应该还不错。
（点评：医药消费情况与人口数量和年龄结构相关，这是相对可以预测的。人类平均寿命在增长，老龄化是趋势，所以人类医药需求是长周期上升 ( 点击阅读全文 )

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