外资之变：如何看待“高利差”下的外资买债行为？

今年6月份，外资持债规模首次突破2万亿元，占国内债市规模已经超过2%，而到今年9月份、中债的境外机构债券托管规模已经连续10个月增加，在当前中美利差持续走扩的背景下，外资买债的节奏如何变化？外资持续流入债市会对国内利率造成影响吗？下文将对以上两个问题进行讨论。


1、外资买债的历史选择 对于发展中国家，影响外资流入其债券市场的首要因素为资本管制[1]，而中国也并无不同，国内债券市场开放程度以及资本管制为影响外资配置国内债券市场的最重要因素。2010年8月我国开放债券市场，允许三类机构（境外央行、港澳清算行、人民币结算境外参加行）进入国内银行间债券市场（CIBM），拉开我国债券市场开放的序幕，外资持有人民币债券规模也从最初的0配置增长至现在的2万亿，期间进出变化受到多方面因素的影响，但历史上每一次的大规模流入、均与债券市场的开放密切相关。
2014年6月~2 ( 点击阅读全文 )

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