【天风非银|券商】上市券商10月业绩环比下降26%，受益于18年低基数同比大增90%

摘要
投资要点：截至2019年11月6日晚，我们统计范围内的28家上市券商10月业绩环比下降26%，同比大幅增长90%。1-10月累计增长50%，累计同比增速进一步扩大。2018年的低基数以及政策边际改善将驱动相关业务复苏，我们预计四季度上市券商业绩仍将维持高增长。资本市场改革政策对于券商估值的提升有着较长时间的积极影响，重点推荐华泰证券、中信证券、海通证券、国泰君安。
自营与经纪业务下滑导致业绩环比下降26%，低基数效应下累计同比增速扩大至50%。
截至2019年11月6日晚，我们统计范围内的28家上市券商10月实现营收127亿元，环比-24%，同比+46%（可比口径，下同）；实现净利润41亿元，环比-26%，同比+90%。28家上市券商1-10月累计实现营收1633亿元，同比+35%；累计实现净利润622亿元，同比+50%。10月业绩同比大幅增长主要是因为去年同 ( 点击阅读全文 )

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