技术分析的品格—以沪深300指数和随机数序列为例

研究结论✦长期以来，技术分析一直被视为证券投资的“非主流”。例如，机构投研团队中，技术分析岗位甚少。然而，确实存在一批“少数派”，以技术分析纵横于资本市场。技术分析可行的基础是什么？是本文讨论的重点。✦资本市场是一串又一串的价格序列，无论是股票、债券、外汇，这个价格序列不可能是无序的。破题点就在于此。以沪深300指数为例，实验组是随机序列，对照组是真实价格序列，得出以下对比：1)方差比检验，测试是否为随机游走：随机序列是随机游走，真实序列不是随机游走；2)BDS检验，测试波动率集聚：随机序列没有波动率集聚，真实序列有波动率集聚✦在上述检验后，以60日均线产生买卖讯号，检验随机序列(随机产生1000组)和真实序列的投资效果。以年化收益率、年化波动率、IR值以及多空组合最大回撤等指标来做对比，真实序列优于95.2%的随机序列。✦以上特征说明，中国股票市场并非弱有效市场，通过技术分析盈利是非常可 ( 点击阅读全文 )

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