今年内仍有降息降准可能性

最新宏观数据表明，受政策调控的货币环境“中性偏松”已成稳定态势，财税支持经济活力的措施也在稳步推进，预计通胀拐点将于年底到来，“双降”(降息、降准)在未来3至6月内仍有可能。
货币维持平稳压力仍存
我国货币当局面临的真实困难，是维持平稳增长的“托底”力量。金融体系信贷增长的稳定，没有带来相应的货币增长状态。笔者认为，原因有二：一是监管加强导致金融机构“去杠杆”、经营扩张放缓，进而导致金融体系的信用扩张能力下降、货币乘数减少；二是从央行基础货币投放结构变化看，金融机构在监管强化下准备金不足，从而使得准备金市场持续处于紧张状态。从方法论上看，为保持货币平稳，以上两个原因互为解决之道——提高货币乘数可以应对基础货币增长的不足，增加基础货币投放也可以避免货币乘数下降造成的货币增长过度下移。
由于国际收支和国际经济、金融形势的变化，我国外汇储备已结束增长进入持续走平期。20 ( 点击阅读全文 )

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