【克而瑞证券*房地产】中资地产债10月月报*山雨欲来风满楼：中资房企净融资额再创新低

核心观点

克而瑞中国地产债券领先指数保持上升趋势。截至2019年10月31日，克而瑞中国地产债券领先指数较1个月前、3个月前和5个月前变动幅度分别为1.97%，1.46%和3.50%。该指数10月末达112.6。

10月基础利率上行，期限利差扩大，信用利差走势平稳。（1）10月末国开债到期收益率均上行。10月末，1Y、5Y和10Y国开债到期收益率分别较9月末分别上行3.5BP、21.4BP和18.2BP至2.7615%、3.6369%和3.7153%。国开债收益率处于5年内较低水平。（2）10月国开债期限利差持续上行。2019年10月末，10年期与1年期国开债到期收益率利差较9月末上行14.6BP，回升至95.4BP。（3）10月地产债信用利差放宽。2019年10月，AA级地产债与AAA级地产债信用利差较9月末下行1.9BP，达205.0BP。 ( 点击阅读全文 )

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