投资笔记：基金经理的茶话会

昨天上午和一位华夏基金经理在广州喝早茶，我们对投资进行了探讨，在这里做一个笔记：
1.关于明年的股市，我们都认为今年的A股蓝筹股估值修复已经基本走完，明年A股蓝筹股大概率是个小年，很难有今年这样的涨幅。关于明年投资，更看好估值低于A股的港股。
2.关于投资标的，长期注重投资于量价齐升的行业和股票，比如茅台如果不能涨价或销售不能上升，估值可能会下降30%，在股市中消费股为什么长期回报率高最主要的原因是销售可以上升，产品或服务的价格也可以比CPI略高的幅度上涨。在投资组合构建上可以大部分仓位投资于长期能量价齐升的质优股，小部分投资在生意容易判断，股息高增长和GDP基本同步的收租股上，这样可以使整个组合起到类似于股债平衡的效果。
3.关于K12，最看好参于国内高考的民办教育龙头，在这条赛道上复制能力好的公司还具有巨大的空间，至于民促法我们觉得出台后可能更多是从意思形态进 ( 点击阅读全文 )

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