美股芯片指数迭创新高！10月全球半导体回暖信号愈发明确

10月，全球半导体行业回暖趋势愈发明确，跟踪芯片股的费半指数近来迭创新高，年初至今（10月29日），soxx指数涨逾45%，同期标普500指数涨幅为21%。

芯片股回暖主要由于：
1）追随先进逻辑制程的台积电、英特尔等头部厂商3Q19业绩表现强劲，已经开始受益于5G/AI带来的增长机会。而专注成熟制程的IDM厂商客户需求回暖较滞后，三季度依然疲弱。贸易摩擦背景下，中国芯片进口替代加速同样对其业绩构成掣肘，德州仪器便是典型代表。
2）存储器合约价开始止跌，超出我们先前预期。
3）北美及日本半导体设备商出货额合计连续第三个月呈现环比反弹态势。
WSTS披露2019/08全球半导体行业实现销售额342.0亿美元，实现自7月以来第二个月的环比回升，同比跌幅缩减。
估值方面，目前费指自2H18来对标普500的P/E估值折价情况已得到反转，10月25 ( 点击阅读全文 )

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