【国盛建筑夏天】周观点：Q3基建驱动央企订单加速，建筑持仓趋于底部企稳

核心观点2019Q3七家建筑央企订单同比较快增长18.1%，同比/环比增速分别变动+14.2/+2.4个pct，基建业务驱动央企订单增长显著提速，一方面可能受到前期基建稳增长系列政策带动，另一方面也因去年Q3基数较低。预计后需基建还将享受上行动力，在制造业低迷、房地产融资持续收紧背景下，预计基建政策端亦将持续发力。本周刘鹤出席清欠工作全国电视电话会议，重点强调务必要高度充分认识抓好清欠工作的“极端重要性”，确保今年清欠任务全面完成，民营建筑龙头Q4现金流有望改善，资产负债表有望加快修复。Q3末基金（主动型+指数型）对建筑板块持仓占比仍然极低为0.43%，但趋于底部企稳，板块已具有相对安全边际。当前建筑板块估值处于历史低位，横向比较呈估值洼地，具有较强吸引力，在基建动力向上之际，配置性价比突显。重点推荐增长稳健、低估值建筑央企中国铁建（6.5XPE，0.78XPB，公路、房建、轨交驱 ( 点击阅读全文 )

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