凯丰投资首席经济学家高滨：从达里奥的“模式转换”看全球资产配置

责任编辑 | 张旖旎 作者 | 高滨 凯丰投资首席经济学家 扑克财经APP智咖。
宏观是什么？宏观投资可以说有三个角度，状态，参数，模型转换。
第一是周期的角度，状态变量的交易。专业投资者其实都有一个模型，参数固定。很多人猜，做股票债券的都会猜这个模型的状态变量。CPI会怎么动，如果猜对CPI涨，债券就要跌了，股票可能好可能不好，取决于央行采取什么样的货币政策。GDP也有一个模型，经济状态在变，所以投资会跟着状态变，这是一种稳定模型的投资，就是我们可以投资状态，消费多少？工业增加值多少？我们说大家猜这个时候都是一个状态变量的变化，就是说你心里的宏观投资，就是猜CPI，也可能猜M2增速，以及一些其他宏观变量。我们都希望我们的模型更好，不仅仅模型参数更好，猜状态变量的能力也更好，这是第一个角度，周期状态变量投资的角度。
二是模型的参数变化，也可以交易。比如说中美贸易 ( 点击阅读全文 )

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