资产配置的钟摆重返“债券时间”？

进入今年三季度以来，债市的起伏间似乎总浮现着2016年债牛岁月的影子，上一次10年期国债收益率下探到如此低位，还是在3年前的2016年6月中旬。债牛已经狂奔半年，那些从股市断腕的资金将这片市场定为“诗与远方”。但是，一个值得思考的问题是，今时的债市是否真的是3年前的债牛重演，一片高歌猛进的行情之下，还有什么投资机会可供挖掘，又潜藏着何种风险？
三季度债牛发力今年三季度开始，不温不火的中国债券市场开始迎头赶上全球债市的做多浪潮。回顾整个7月份，从二级市场的利率债收益率表现来看，10年期国债和国开债收益率当月均下行了7个基点（BP）。信用债中，5年期的AA级中票当月收益率下行了21BP。对于债券市场而言，进入牛市的行情逻辑之一便是收益率的下跌，这意味着二级市场上债券的价格处于上升通道。而真正让债市开始迸发大行情的苗头则是在8月份。其中，以8月2日为分界线，国内的金融市场形成了两种完全不 ( 点击阅读全文 )

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