妥善应对缩胀并存 |《财经》社评

当前消费者物价指数（CPI）的胀与生产者价格指数（PPI）的缩同时出现，给宏观调控提出了新的挑战。
虽然此次CPI走高不排除猪肉供给紧张的特殊因素，但是正如任何通胀归根结底都是一种货币现象，所谓的结构性通胀或多或少都反映了货币总体上处于超发的现实。在这种状况下，任何一种消费品的阶段性供给趋紧，往往都容易造成价格上涨的联动和轮动效应。
而与此同时，由于房地产调控和去产能去库存去杠杆以及全球需求下调的影响，工业生产下行压力一直未得到实质性缓解，又对工业生产形成紧缩效应。
缩胀之间费思量。近年来人们已经意识到仅靠货币政策的水多了加面、面多了加水式的总量调控，达不到预期的调控效果，哪怕辅之以定向降准降息，并通过行政指导加大对具体行业和部门的房贷力度，也难奏全功。
如此一来二去，人们又把问题归结为货币政策传导机制不顺畅。其实，疏通货币政策传导渠道以及资金脱实向虚问题， ( 点击阅读全文 )

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