张勇：拉美国际债券市场的前景

张勇
中国社会科学院拉丁美洲研究所副研究员在地缘政治较量、全球贸易紧张局势、全球金融市场波动等风险叠加的背景下，2018年拉美地区在国际资本市场上的债券发行呈现数量和质量的“双降”走势。这主要归因于内外因素的合力作用：外部因素包括美联储加息步伐加快、美元流动性收缩以及美元强势给全球金融市场带来的负外部性；内部因素主要包括经济基本面的“双赤字”特征、汇率市场波动加剧以及大选周期对经济的干扰，等等。中短期内拉美国家的债券发行较难恢复到近两年的高位。石油价格、美元走势以及拉美国家内部政治经济的不确定性都是影响因素。历史经验表明，拉美地区国内储蓄水平较低，即使在经济高速增长时期也是如此。该地区国内储蓄总额占国内生产总值的比重约为20%，低于其他发展中国家。因此，拉美地区的储蓄和投资缺口通常需要依靠外国直接投资和国际资本市场等外部融资弥补。而2018年是地缘政治较量、全球贸易紧张局势、全球金融 ( 点击阅读全文 )

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