郭栋：中美利差“舒适区”识别 与金融市场稳定启示 | 国际

文/国家开发银行资金局资深经理郭栋
本文通过对中美利差舒适区进行识别，提出人民币国际化对舒适区中枢值的时变影响。在人民币汇率走势和债券市场利率联动两方面对中美利差的研究，检验利率平价理论的有效性，量化美债的冲击效果。文章提出“稳预期”“有担当”和“抓重点”的金融市场稳定建议。
2019年是人民币国际化启程的10周年。10年来，人民币国际2019年7月，中国人民银行宣布11项金融业对外开放举措。其中，允许外资机构获得银行间债券市场A类承销商牌照，标志着我国债券市场开放已经进入高级阶段。与此同时，外部环境日渐复杂且难以预测，在人民币兑美元汇率首次破“7”后，中美利差是否舒适成为债市和汇市的关注点。容忍度和可控性：中美利差“舒适区”识别根据中美利率走势和外部环境变化，人民银行行长易纲曾在博鳌论坛上的讲话中提出中美利差仍处在舒适区间的判断，对债券市场和汇率稳定发挥了重要作用。对 ( 点击阅读全文 )

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