PSL重启未加大宽松，指数不降反升| 第一财经研究院中国金融条件指数周报

作者：刘昕 黄慧红/第一财经研究院研究员

01金融条件指数概况
截至2019年10月11日的一周，第一财经研究院中国金融条件日度指数均值为-1.25，较前一周上涨0.05，仍处于宽松区间。自8中旬至今，中国金融条件指数横盘于-1.3上下，意味着九月的降准、中期借贷便利（MLF）及逆回购等货币投放对金融条件的边际宽松效果或已减弱。货币投放对金融条件边际效果减弱可能有两方面的原因。一是实体经济活动有所改善。根据9月PMI的数据，制造业PMI 值为49.8%，比上月回升0.3个百分点，虽然仍处于荣枯线以下，但整体景气较上月有所改善。从分项来看，新订单指数为50.5%，是自5月以来首次升至扩张区间，生产指数环比上升0.4个百分点，生产端和需求端的回弹是带动9月PMI增长的主因。即将公布的9月社融和M2增速将进一步验证实体经济活动是否改善。二是LPR利率降幅微小，打击市场对于资金 ( 点击阅读全文 )

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