市值风云 发布于 2019-10-14 18:24:33
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作者 | 韦三甲
流程编辑 | 小白
尽管目前美国国债的收益率处于超低水平,但一旦经济衰退来袭,国债仍会带来可观的回报。因此,未来五年内,美国国债收益率可能会创下数十年来的新低,甚至可能创下历史新低。
任何声称美国国债市场存在泡沫,并将很快给不知情的长期债券持有者带来巨大损失的说法,都是在含蓄地假设美国将避免经济衰退,并在未来5至10年内实现至少2.3%的年化平均增速。历史告诫我们,这种假设近乎英雄主义。
如果美国实际GDP增长率平均值为2%或更低,美国国债收益率就不会上升。根据10年期美国国债收益率在8月28日跌至1.48%的最新低点进行推断,下一次经济衰退可能会将10年期和30年期美国国债收益率分别推低至0.5-1%和1.0-1.5%的区间。
看看其他发达经济体最近的政府债券收益率,就会发现 (
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