四季度债券策略报告——宏观基本面现好转迹象，专项债解隐性债务之难

关注，获取更多公私募行讯~三季度回顾从整体来看，整个三季度债券策略指数上涨1.4%。7、8、9月分别上涨0.38%、0.6%和0.42%。第三季度债券表现变化主要随着基本面数据持续承压到向好转变、政策面宽松预期到降准落地、海外风险偏好随中美谈判进程反复三条线而变化。
从7月表现来看，基本面经济金融和通胀数据仍整体偏弱，特别是工业增加值和消费，边际下行压力较大；同时7月末，政治局会议在确认经济下行压力的同时，提出的“稳增长”举措侧重经济调结构；海外方面，美联储7月FOMC降息25bp但表态偏中性，外部环境不确定性带动全球风险偏好再度承压。
从8月表现来看，整个债市经历了上中旬的上涨和下旬的下跌。8月初贸易摩擦再度升级，人民币汇率破7，进而引发市场风险偏好快速下降；月中公布的金融数据低于预期，债券市场持续向好；月末LPR降幅略低于预期叠加市场中地方政府专项债扩容、以及政金债 ( 点击阅读全文 )

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