专项债能起多大作用?

固收彬法 发布于 2019-09-08 22:03:24

【天风研究】 孙彬彬/陈宝林/许锐翔(联系人)摘要:1、为什么2018年以来新增专项债规模大增,基建投资却不及市场预期?2018年逆周期管理以来,特别是专项债加大发行的背景下,基建投资增速依然保持低位,不及市场预期,主要是地方政府、金融机构贷款、非标、PPP和城投债对新增基建投资资金的支持力度不足所致,若非近两年专项债发力,基建投资增速有可能会更低。因此,专项债更像是与其他分项形成对冲。

2、9月以来专项债政策的新变化:
(1)扩大专项债资金作为项目资本金的使用范围从4个扩大到10个领域;
(2)(提前下达的)专项债资金不得用于土储、棚改等;
(3)以省为单位,专项债资金用于项目资本金的比例可为20%左右。


3、怎么看未来专项债的发行和作用?
(1)专项债可能提前至今年四季度发行;
(2)对土储和棚改专项债提出限制; ( 点击阅读全文 )

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提前下达1万亿专项债!

  • 中国基金报 2020-05-06 21:26:42
万水千山总是情,点个 “在看” 行不行!!!
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上半年专项债扩容提速,原因何在?三季度面临发行+偿还双重压力

  • 券商中国 2020-07-08 17:16:34
近日,财政部政府债务研究和评估中心公布了2020年6月地方政府债券发行情况。最新数据显示,6月全国发行地方政府债券2867亿元,其中新增债券845亿元,再融资债券2022亿元。截至6月末,全国发行新增地方政府...
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四季度债券策略报告——宏观基本面现好转迹象,专项债解隐性债务之难

  • 子路说曰 2019-10-14 07:30:00
关注,获取更多公私募行讯~三季度回顾从整体来看,整个三季度债券策略指数上涨1.4%。7、8、9月分别上涨0.38%、0.6%和0.42%。第三季度债券表现变化主要随着基本面数据持续承压到向好转变、政策面宽松预...
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万亿专项债下达,债市重回震荡——(海通债券每周交流与思考第347期,姜珮珊等)

  • 姜超宏观债券研究 2019-12-01 16:05:14
重要提示:《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施,通过本微信订阅号发布的观点和信息仅供海通证券的专业投资者参考,完整的投资观点应以海通证券研究所发布的完整报告为准。若您并非海通证券客户...
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柠盟观察 | 降准降息真要来了!国常会重磅定调,外部环境更趋复杂严峻,要增强紧迫感,专项债四大新部署成最大关注点

  • 柠盟投资 2019-09-06 08:30:00
随着下半年经济下行压力加大,逆周期调节政策要重新加码提前应对,全面降准或将很快在本月落地。据中国政府网消息,国务院总理李克强9月4日主持召开国务院常务会议,部署精准施策加大力度做好“六稳”工作;确定加快地方政...
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盘前有料丨美三大股指齐创历史新高 万亿专项债发行大幕提前开启…重要消息还有这些

  • 证券时报网 2020-01-03 08:40:07
重要的消息有哪些1今日申购今日1只新股申购。泰林生物申购代码:300813,申购价格:18.35元,单一账户申购上限1.3万股。2 韩正:积极的财政政策要大力提质增效 更加注重结构调整韩正2日在财政部召开财税...
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专项债的生死时速------又一单高铁征拆项目专项债做资本金

  • 第一金融课堂 2019-09-01 16:05:16
地方政府债券分为一般债券和专项债券两种。前者纳入公共财政预算,用于弥补赤字;后者则纳入政府性基金预算,主要是为公益性项目建设筹集资金。 上月内蒙古发了一单专项债,将专项债作为机场和高铁项目资本金之后。鉴于第一...
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【华创固收|周冠南团队 · 深度】若专项债提前发行,影响几何?20190908

  • 华创债券论坛 2019-09-09 00:00:00
首席分析师:周冠南,SAC:S0360517090002联系人:梁伟超,SAC:S0360519070002摘要9月4日,国常会确定加快地方政府专项债券发行使用的措施,明确要求“按规定提前下达明年专项债部分新...
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降准降息真要来了!国常会重磅定调,外部环境更趋复杂严峻,要增强紧迫感,专项债四大新部署成最大关注点

  • 券商中国 2019-09-05 00:07:19
随着下半年经济下行压力加大,逆周期调节政策要重新加码提前应对,全面降准或将很快在本月落地。据中国政府网消息,国务院总理李克强9月4日主持召开国务院常务会议,部署精准施策加大力度做好“六稳”工作;确定加快地方政...
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大利好! 国常会释放重磅信号, 普遍降准要来!? 地方专项债加速发行, 可撬动万亿资金! |早报

  • 第一财经资讯 2019-09-05 08:29:54
普遍降准要来了吗记者:杜川 陈益刊 编辑:章朋普遍降准或将来临!国务院总理李克强9月4日主持召开国务院常务会议指出,及时运用普遍降准和定向降准等政策工具,引导金融机构完善考核激励机制,将资金更多用于普惠金融。...

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