【克而瑞证券*房地产】中资地产债9月月报*中资房企9月净融资年内最低，10月偿债704亿

核心观点

克而瑞中国地产债券领先指数保持上升趋势。截至2019年9月30日，克而瑞中国地产债券领先指数较1个月前、3个月前和5个月前变动幅度分别为0.35%，0.25%和1.98%。

9月基础利率走势分化，期限利差扩大，信用利差放宽。（1）9月1Y国开债到期收益率分别较8月末下行5.5BP至2.7808%，5Y、10Y期较8月末上行4.4BP、6.3BP至3.4227%和3.5338%。（2）9月国开债期限利差上行，10年期国开债到期收益率与1年国开债到期收益率利差较8月末上行11.8BP，回升至80.8BP。（3）9月地产债信用利差放宽。AA级地产债与AAA级地产债信用利差较8月末上行64.6BP，达206.9BP。

中资房企9月净融资额年内最低，10月偿债额703.7亿，低于9月。（1）9月中资房企净融资额跌至-188.31亿人民币 ( 点击阅读全文 )

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