美债收益率曲线倒挂：经济衰退要来临了么？

本文首发于第一财经。
2019年8月15日，美国总统特朗普发推文表示：
我们的问题在美联储，降息降得太慢。收益率曲线发生倒挂！
其中，收益率曲线发生倒挂几个字，他特意全用了大写字母以示强调。
收益率曲线倒挂的意思，是美国短期国债到期收益率高于长期国债到期收益率。一般来说，短期的国债到期收益率，都会比长期国债到期收益率来的低。这就好比我们去银行存钱，活期利率，一般总会比10年期定存利率更低。但是在特殊时期，两者之间的关系会逆转过来，也就是短期的利率，反而比长期利率更高。
连美国总统都如此强调“收益率曲线倒挂”这个现象，说明这一定是一个重要的经济指标。事实上，在过去60年的美国历史中，收益率曲线倒挂一共发生过8次。其中有7次，当收益率曲线发生倒挂，接下来都发生了经济衰退。唯一的一次例外，是1966年，当时的3个月国债到期收益率高于10年期国债到期收益率，但 ( 点击阅读全文 )

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