【平安策略】海外配置黄金，国内配置权益——2019年四季度大类资产配置报告

✎ 平安证券研究所策略组 魏伟/张亚婕/郭蕊/郝思婧
平安观点三季度资产价格回顾：海外资产仍以避险资产占优，黄金>美元指数>债券市场>股票市场>原油；国内以A股成长板块占优，权益市场>债券市场>大宗商品。究其根本有两点，一是全球资本市场环境不确定性再升温而经济承压，二是国内改革政策加速落地而经济仍具韧性。三季度资本市场重大事件：1、美联储年内降息大概率推进；2、沙特事件标志地缘政治态势升温，整体抬升全球风险溢价；3、国内LPR改革和“双降”开启国内宽松周期，资产价格有所受益；4、房地产融资收紧降温房价预期，金融资源和居民资产或迎来再分配。全球宏观经济环境：美国经济增长压力加大。受外围经济下行、贸易摩擦升级、投资下行—失业回升—消费回落的链条传导影响，美国经济消费强、投资弱的分化局面将逐渐转为消费、投资双弱格局，美国经济可能加速下行。国内宏观经济 ( 点击阅读全文 )

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