黄金短线回调，中期仍维持看涨

尽管黄金在9月初以来触顶回落，但其仍受投资者的高度重视。在强劲的避险需求的支撑下，黄金白银有望在今年四季度反弹走高。考虑到OECD最近将其对全球经济增长的预测从3.3%下调至2.9%，并将2020年的预测从3.4%下调至3.0%。若真如预期一般，那么这将是自2008/09年信贷危机以来的最低年增长率。OECD还指出，全球经济面临的风险正在增加，其中包括全球贸易紧张局势和英国可能无协议脱欧。另一方面，由于金价走势往往与通货膨胀保值国债（TIPs）的收益率成反比。下图为5年期TIPs在最近一个月的表现。9月初以来，因资金流出债券市场，暂时推高收益率，而较高的收益率会降低无收益率的黄金对投资者的吸引力。然而，TIPs在9月中旬后再次下行，这反映了一个有利的利率背景，金价最终或将在今年秋季受支撑继续走高。此外，投资者对全球经济和通胀前景的担忧程度不可低估。这是美元指数与黄金价格同步走强的主要原因。 ( 点击阅读全文 )

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