50ETF期权组合保证金制度优化资金占用——衍生品专题报告

分析师：奕丽萍（执业证书编号：S0890515090001）分析师：程靖斐（执业证书编号：S0890517060001）
1. 组合策略保证金制度组合策略保证金制度是投资者根据构建的组合，通过期权经营机构向上海证券交易所交易系统申请保证金减免的业务。目前交易所实施的6对组合策略如下表所示：垂直价差策略四组，分别为牛市价差两组（认购或认沽）和熊市价差两组（认购或认沽）；跨式空头和宽跨式空头各一组。投资者在交易时段进行开仓时，仍然以单一合约的保证金模式进行收取。投资者可以在盘中（9:30-11:30、13:00-15:15）通过构建组合策略指令，将单一成分合约的持仓构建成某种组合策略持仓，交易所在收到申请后会在盘中即时返还保证金（按原各成分合约所需开仓保证金之和减去组合策略所需保证金计算，增加该结算参与人账户的可用保证金）。投资者也可以在盘中通过解除组合策略指令来拆分某个组合策略 ( 点击阅读全文 )

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