谁不想牛长熊短呢？略论PE牛市与EPS牛市（全文）

牛市，永远是令投资者热血沸腾的一个词。牛市二字一出，乐观的投资者想到的是股市快速上涨，许多个股翻倍，甚至指数翻倍，投资本金赚得盆满钵满；谨慎的投资者则担忧牛市末期的本金永久性损失风险，将牛市视为是市场先生给自己发的额外红包。
什么是牛市？《现代汉语词典》（第七版）给出的牛市解释是价格持续上涨，成交额持续上升，交易活跃的证券市场行情（跟“熊市”相对）。那么多大幅度的上涨可以被称之为是牛市呢？国际上一般将较短时期内价格上涨超过20%视为技术性牛市。

2009年3月以来，美股牛市业已持续10年
2014-2015年的全面牛市已经过去了4年有余，A股投资者苦苦期盼的下一次全面牛市不知何时能来。反观美股市场，自2009年3月市场见底以来，美股已经走出了10年牛市的壮阔行情。一时间，不少A股投资者哀叹，柠檬树上柠檬果，柠檬树下你和我。酸了酸了~

张启尧先生研究报 ( 点击阅读全文 )

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