【策略】徐驰:从财政视角看国企改革推进的“雷声”与“雨点”-20190920

中泰证券研究所 发布于 2019-09-23 07:19:00
从财政视角看国企改革推进的“雷声”与“雨点”。何时才是国企改革“雨点大”的阶段是资本市场对国企改革最为关心的一个问题。通过对于堪称改革范本的1998年国企改革的复盘研究,我们发现,财政压力或是倒逼国企改革加速的驱动力,或也是把握国企改革实质动作落地节奏的关键所在。98年国企改革范本——财政压力倒逼的改革加速度。与日俱增的财政困境以及国企巨额亏损形成的财政负担是倒逼98年国企改革启动的重要背景。其最核心诉求即是“国企解困”,通过经营层面的扭亏实现中央及地方财政“增收”。 以财政为核心,“抓大放小”划界是98年国企改革的最核心思路。1)国家战略重要性领域——供给侧改革、去产能。“抓大”,即对于“国计民生”的资源型行业,培育发展大型国企,淘汰中小企业。禁止新增产能,清理过剩产能、兼并破产落后企业,提升龙头国企盈利能力。2)竞争性领域——混合所有制改革、员工持股、债转股。“放小”,即对于以科技、消 ( 点击阅读全文 )

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【电新】苏晨、邹玲玲:9月新能源车销量环比下降,回暖延伸-20191021

  • 中泰证券研究所 2019-10-22 07:07:08
整车销量:9月销量环比下降,略低于预期。9月新能源车产销量分别为8.9/8.0万辆,同比分别-29.9%/-34.2%,环比+2.0%/-6.5%;1-9月累计销量97.2万辆,同比-34.2%。其中,EV乘...
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【电新】苏晨、邹玲玲:8月新能源车销量环比回升,行业渐企稳-20190915

  • 中泰证券研究所 2019-09-17 07:05:35
整车销量:8月销量8.5万,环比回升。8月新能源车产销量分别为8.7/8.5万辆,同比分别-12.1%/-15.8%,环比+2.9%/+6.4%;其中,EV乘用车产销分别为6.8/6.3万辆,环比+31.8%...
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【策略】陈龙、徐驰:国企改革:金秋崛起!——《上海市开展区域性国资国企综合改革试验的实施方案》点评-20190905

  • 中泰证券研究所 2019-09-06 07:16:41
事件:上海市人民政府印发《上海市开展区域性国资国企综合改革试验的实施方案》,自2019年8月20日起实施。“着力推动混改、加大企业内生激励”为本次《方案》涉及26条改革举措的“七个着力”中最大亮点。2017年...
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【医药-司 太 立(603520)】江琦、祝嘉琦:公司深度研究-“小而美”的造影剂细分龙头,拐点已现-20190919

  • 中泰证券研究所 2019-09-20 07:16:33
造影剂龙头企业,迎来快速增长阶段。司太立成立于1997年,主要从事X-CT非离子型碘造影剂和喹诺酮类系列原料药及中间体研发、生产、销售,其中碘造影剂API为公司主要产品,收入占比超过80%。公司经过多年研发生...
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【金融工程】唐军、潘琨:基金月谈:被动基金发行忙,主动基金仓位降-20190804

  • 中泰证券研究所 2019-08-05 07:06:22
为了从更多维的视角观察基金市场,我们推出了《基市月谈》报告。除了梳理基市整体情况外,还对前期基金研究成果进行持续跟踪。目前月报主要涵盖5类内容:基市动态、基金表现、从基金发行看市场情绪、估算股票型基金仓位、估...
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【军工-航天电器(002025)】李俊松、李聪(研究助理):营收高速增长,业绩稳健释-20190820

  • 中泰证券研究所 2019-08-21 07:12:03
事件:8月19日,公司发布2019年半年度业绩报告,实现营收16.19亿元,同比增长38.56%;实现归母净利润1.87亿元,同比增长19.17%。ROE6.79%,同比增长0.34个百分点,主要来自资产周转...
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中泰证券金工首席:恒指史上第三次破净——港股配置价值凸显

  • 香港大盘_香港本地 2020-04-15 18:09:32
【人民币投港股龙头】极简主义:香港大盘+香港中小! 、PB(4.06X)估值和其所处在的分位数是主流指数中最高的;新加坡海峡指数PE、PB也处于历史较低位置,分别为9.96X和0.88X,当前分位数仅为1.6...
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【电新】苏晨、邹玲玲:新能源汽车产业跟踪13:10月新能源车销量环比下降,行业筑底出清-20191112

  • 中泰证券研究 2019-11-13 07:12:06
整车销量:10月销量环比下降,略低于预期。据中汽协,10月新能源车产销量分别为9.5/7.5万辆,同比分别-35.4%/-45.6%,环比+6.2%/-5.9%;1-10月累计销量94.7万辆,同比+10.1...
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十五年之罕见,香港或首现财政赤字!GDP也录得十年首度下跌,财政、经济双双预警,亚洲四小龙怎么了?

  • 券商中国 2019-12-02 18:13:02
香港财政、经济双双出现预警信号!香港财政司司长陈茂波12月2日在立法会财经事务委员会会议上,就香港整体经济最新状况及2020至2021年度《财政预算案》谘询进行发言。他表示,今年第三季经济按年收缩2.9%,是...
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国企改革:金秋崛起!——《上海市开展区域性国资国企综合改革试验的实施方案》点评(中泰策略)

  • 修炼投资的水晶球 2019-09-05 21:51:38
投资要点◼事件:上海市人民政府印发《上海市开展区域性国资国企综合改革试验的实施方案》,自2019年8月20日起实施。◼ “着力推动混改、加大企业内生激励”为本次《方案》涉及26条改革举措的“七个着力”中最大亮...

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