【医药-司 太 立(603520)】江琦、祝嘉琦：公司深度研究-“小而美”的造影剂细分龙头，拐点已现-20190919

造影剂龙头企业，迎来快速增长阶段。司太立成立于1997年，主要从事X-CT非离子型碘造影剂和喹诺酮类系列原料药及中间体研发、生产、销售，其中碘造影剂API为公司主要产品，收入占比超过80%。公司经过多年研发生产的积累，已经成为全球范围的碘造影剂API龙头企业，并与国内外主要造影剂制剂企业保持良好的合作关系。2012年公司成立上海司太立，进军下游制剂，实现产业链延伸。随着持续的积累，公司原料药迎来产能释放的快速增长阶段，制剂即将迎来收获期，未来有望保持快速发展态势。行业：新兴市场蓬勃发展，仿制药替代空间大，API供应商稀缺。全球造影剂药品市场规模约50亿美元，其中X/CT造影剂市占比超过70%。发达国家稳定增长，新兴市场蓬勃发展。原研占据80%以上市场，仿制药替代空间大。中游原料药全球需求超10000吨，每年5-10%增长。API集中原研，全球造影剂API供应商稀缺。API产能释放，下游需求 ( 点击阅读全文 )

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