【中金固收】关税上调压制出口，地产调控导致内需持续疲弱——8月贸易数据点评

作者陈健恒分析员，SAC执业证书编号： S0080511030011 SFC CE Ref: BBM220朱韦康联系人，SAC执业证书编号：S0080117080045李 雪联系人，SAC执业证书编号：S0080118090046
事件美元计价下，中国8月出口同比下滑1%，前值为3.3%。中国8月进口同比下降5.6%，前值为-5.6%。8月贸易顺差348.3亿美元，较上月收窄。
8月进口符合预期，出口和贸易顺差略弱于我们预期；贸易总量和贸易顺差都较前值下行。8月进出口总额下滑3.2%，重新回到5-6月的平均增速，证明7月的进出口改善是短暂现象。一般贸易进口增速提升（-3.2%，前值-6.5%），但是加工和其他贸易增速下滑，体现内需支撑进口、来料加工萎缩。贸易顺差略低于我们预期，主要是出口弱于预期，虽然进口没有明显恶化，但是从PMI新订单看，内需没有明显改善，短期内贸易顺 ( 点击阅读全文 )

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