海外宏观周报：怎么看欧央行的宽松政策？

报告摘要9月12日，欧洲央行公布利率决议，主要内容包括以下几点：（1）将存款便利利率从-0.4%下调至-0.5%；（2）重启资产购买计划，从11月1日起每月净购买200亿欧元资产；（3）实行利率分层，缓解负利率对银行业的不利影响；（4）下调第三轮TLTRO的利率；（5）下调经济增长和通胀展望。1、欧央行内部分歧加大。相比较于此前市场预期，本次欧央行的政策既有偏鹰派的内容，又有偏鸽派的内容。比如：此前市场有30%的预期会降息20BP，但实际上只降息了10BP；虽然重启了资产购买计划，但月度购买规模不如市场预期，也没有提高对单个主体33%购债上限的限制。但降低TLTRO利率、不再预设加息时点、全面下调通胀预测这几点是超出预期的。与美联储类似，欧央行内部分歧也很大，主要体现在重启资产购买上。根据彭博社的报道，德国、法国、荷兰、奥地利、爱沙尼亚央行行长均反对重启APP，此前APP计划的负责 ( 点击阅读全文 )

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