固收｜“股债双杀”再现，降息没可能了吗？

文丨明明 章立聪 余经纬
在诸多基本面利空之下，17日央行MLF操作“减量不减价”，宽松程度不及市场前期预期，当天股市大跌，债市同步走弱，呈现“股债双杀”的局面。我们认为，17日的MLF操作可能并不意味着降息预期落空，央行可能在美联储降息之后通过调整OMO利率实现降息，而“猪油共振”能否真正出现还有赖于未来油价走势。债市策略上，我们认为调整就是机会。
▍MLF续作“减量不减价”对宽松预期形成压制，叠加基本面利空较多，昨日“股债双杀”再现。
央行17日MLF缩量续作，且利率维持在3.3%不变，当日实现1450亿元流动性净回笼。再加上周一公布的8月经济数据表现不佳，猪油共振推升通胀的担忧加剧，市场情绪受到较大影响：股市方面，大盘全天单边走低，上证综指收跌1.74%；债市表现也不容乐观，国债期货全线收跌，国债、国开现券均有走弱。

▍资产价格较高时往往对利 ( 点击阅读全文 )

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