股债双杀再现，降息没可能了吗？

文丨明明债券研究团队报告要点在8月经济数据总体偏弱的背景下，昨日央行MLF操作“减量不减价”，宽松程度不及市场前期预期，同日股市大跌，债市同步走弱，呈现“股债双杀”的局面。我们认为，昨日的MLF操作并不意味着降息预期落空，央行可能在美联储降息之后通过调整OMO利率实现降息，而“猪油共振”能否真正出现还有赖于未来油价走势，目前来看油价存在回调的可能，而且货币政策关注的是核心通胀，猪肉和油价恰恰是核心通胀之外的因素，并不属于总需求范畴。债市策略上，我们认为调整就是机会。MLF续作“减量不减价”对宽松预期形成压制，叠加基本面利空较多，昨日“股债双杀”再现。央行昨日MLF缩量续作，且利率维持在3.3%不变，当日实现1450亿元流动性净回笼。再加上周一公布的8月经济数据表现不佳，猪油共振推升通胀的担忧加剧，市场情绪受到较大影响：股市方面，大盘全天单边走低，上证综指收跌1.74%；债市表现也不容乐观， ( 点击阅读全文 )

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