近期投资心得（2019年8月）

1、虽然同属于医药行业，但不同子行业之间，商业模式、投资价值差别是非常非常非常大的。
举个栗子，中药公司和创新药公司，都算是医药公司，但它们的产品原理、护城河是完全不同的；这几年来，恒瑞等创新药公司的回报非常好，东阿阿胶、云南白药、同仁堂等老牌中药股，收益率不仅大幅跑输沪深300，有些还是连年下跌的。
所以，我们在投资医药股时，务必做好区分，我长期最看好的医药投资方向，是创新药、医疗器械和医疗服务。
2、在传统超市中，卖家与顾客的利益并不是一致的，超市想赚更多钱，要么卖高价，要么卖更多的商品，这些都并不是顾客的需求，而Costco这种严选+低毛利+会员制模式，保证了卖家与顾客利益的一致性。
与其说Costco代表了一种商业模式，不如说它代表了一种商业哲学：你的价值，取决于你能给别人创造多大的价值；你只要能给别人创造巨大的价值，就完全不需要担心自己所能收获价值 ( 点击阅读全文 )

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