【非银】全面降准后，券商股估值有望继续提升

※ 投资要点
1）券商方面，以全面降准为起点，央行将继续加大逆周期调节力度，保持流动性合理充裕，将提振券商估值。证券行业将显著受益于资本市场改革政策，且下半年业绩大概率超预期，重点推荐低估值组合海通证券和国泰君安，龙头组合中信证券和华泰证券，弹性品种关注中信建投。2）保险方面，行业健康险持续快速增长，前7月健康险保费同比增长31%，保费占比为21%，同比提升2.4pct。前7月大型寿险公司保费市占率59%，同比下降3.8pct。8月上市公司寿险新单保费增长整体表现较弱，但预计平安、国寿NBVmargin提升。长端利率面临下行压力，健康险占比提升及监管导向将降低负债成本。重点推荐中国太保、中国财险、中国平安，建议关注中国人保H。非银重点推荐：海通证券、中信证券、中国太保、中国财险。


※ 证券：券商迎来加配良机
1）市场活跃度显著提升，券商将直接受益 ( 点击阅读全文 )

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